本周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周持穩(wěn)于64.9%，與去年同期相比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。
分板塊來看
本周線纜板塊在國(guó)網(wǎng)、光伏訂單支撐下開工表現(xiàn)穩(wěn)健，行業(yè)出貨量處于旺季水平，且近期鋁價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，提振出口訂單，拉動(dòng)行業(yè)開工小幅走高。
受制于高位鋁價(jià)，終端觀望情緒又起，本周型材板塊開工再度承壓，但近期宏觀方面萬億國(guó)債、超長(zhǎng)期國(guó)債以及下調(diào)住房首付比例、公積金貸款利率等利好消息頻出，部分企業(yè)等待其落地情況，據(jù)SMM調(diào)研了解，此輪利好政策刺激作用初顯，部分企業(yè)表示回款有所好轉(zhuǎn)，期待后續(xù)訂單需求情況。板帶箔及原生合金板塊龍頭企業(yè)持穩(wěn)生產(chǎn)，但警惕后續(xù)需求轉(zhuǎn)弱拖累開工率下行。再生合金板塊繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)，因需求明顯減弱及利潤(rùn)壓縮，再生鋁廠開工率小幅走跌。
整體來看，本周鋁價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)上行，鋁下游企業(yè)觀望心態(tài)再起，疊加需求部分轉(zhuǎn)弱，壓制整體開工走高，短期關(guān)注價(jià)格內(nèi)弱外強(qiáng)下對(duì)出口的提振作用以及房地產(chǎn)、“以舊換新”等政策的落地效果。
原生鋁合金
本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率仍在50%。本周龍頭合金企業(yè)繼續(xù)延續(xù)此前運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，但下游需求隨著傳統(tǒng)旺季臨近尾聲已初顯疲態(tài)，部分企業(yè)反饋新增訂單量環(huán)比減少，銷售壓力進(jìn)一步增強(qiáng)。但部分龍頭企業(yè)在提升集團(tuán)鋁水合金化比例的驅(qū)動(dòng)下，未來增產(chǎn)預(yù)期未改，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)仍是增長(zhǎng)概率較大。
鋁板帶
本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率仍在77%。近期鋁板帶整體市場(chǎng)需求穩(wěn)中偏弱，龍頭企業(yè)擁有較為充裕的在手訂單量，能夠維持高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，但多家中小型企業(yè)苦于需求不足而下調(diào)開工率。南方已然進(jìn)入夏季，建筑等終端需求受到壓制，短期需求料將萎縮，全行業(yè)開工率也將隨之下滑。龍頭企業(yè)開工率則將持穩(wěn)運(yùn)行更長(zhǎng)時(shí)間。
鋁線纜
本周鋁線纜龍頭企業(yè)開工率上調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)至66%，主因是江蘇地區(qū)龍頭企業(yè)近期鋁線出口表現(xiàn)較好，帶動(dòng)開工率小幅向上。在國(guó)網(wǎng)、光伏訂單支撐下，本周龍頭鋁線纜企業(yè)開工率表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，行業(yè)出貨量持穩(wěn)在行業(yè)旺季水平。周內(nèi)鋁基價(jià)繼續(xù)上探，下游受高位鋁價(jià)抑制，普桿市場(chǎng)成交不佳，但市場(chǎng)對(duì)高導(dǎo)桿需求依舊較好。此外，由于近期鋁價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，企業(yè)表示出口訂單占比有所上漲，為行業(yè)開工率提供支撐。結(jié)合企業(yè)訂單排產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)5月國(guó)內(nèi)鋁線纜企業(yè)開工率整體保持高位運(yùn)行。
鋁型材
本周國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)開工率整體持穩(wěn)運(yùn)行為主，錄得60.00%。分板塊來看，建筑型材需求出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，主要是高位鋁價(jià)下，終端觀望情緒又起，據(jù)SMM調(diào)研了解，本周僅個(gè)別龍頭建材廠收到少量新增訂單，多數(shù)建筑型材銷售壓力較大。此外，近期宏觀方面萬億國(guó)債和超長(zhǎng)期國(guó)債的利好消息頻出，部分企業(yè)等待其落地情況，據(jù)SMM調(diào)研了解，此輪利好政策刺激作用初顯，部分企業(yè)表示回款有所好轉(zhuǎn)，期待后續(xù)訂單需求情況。工業(yè)型材板塊整體持穩(wěn)運(yùn)行，終端剛需采購為主，暫無新增亮點(diǎn)。整體來看，高位鋁價(jià)一定程度上限制了需求增量，剛需支撐下，國(guó)內(nèi)龍頭鋁型材企業(yè)持穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需持續(xù)跟蹤利好政策的推動(dòng)作用。
鋁箔
本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于77.3%。周內(nèi)下游市場(chǎng)波動(dòng)較小，各項(xiàng)鋁箔產(chǎn)品需求較為穩(wěn)定。但夏季到來，空調(diào)箔、食品包裝箔等產(chǎn)品需求存在一定不確定性，短期龍頭企業(yè)開工率雖可維持高位，長(zhǎng)期仍需警惕需求不足壓制開工率走弱的風(fēng)險(xiǎn)。
再生鋁合金
本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.5%至59.3%。5月過半，再生鋁合金終端消費(fèi)表現(xiàn)仍不理想，企業(yè)出貨量較4月繼續(xù)下滑，合金廠訂單多依靠下游長(zhǎng)單或剛需支撐，銷售壓力較大。由于訂單不足，廠家低價(jià)搶占訂單情形仍層出不窮，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格難以走高。而受制于需求明顯減弱及利潤(rùn)壓縮，再生鋁廠產(chǎn)量相應(yīng)下調(diào)，5月開工率預(yù)計(jì)延續(xù)4月份的跌勢(shì)。
